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地产价值选股战略配置

2019-08-15 16:09:43来源:励志吧0次阅读

地产:价值选股 战略配置 2010-06-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

政策调控之路。2010年4月中旬,中央政府再次强力推出“史上最强”房地产行业调控组合政策,给房地产市场带来极大影响。总体而言,如果不发生类似2008年全球经济危机级别的事件,在房价运行达到政府认可的范围前,房地产行业调控政策短期内难言根本性放松,从上一轮房地产行业调控政策及房价的反应情况来看,此轮调控持续的时间可能不会低于一年时间。未来如再出政策,可能更多集中于房企、供应及税收调节层面。

未来房地产行业量价分析。在史上最强调控政策作用下,各地商品房销售急转直下,销量下跌率先反映,预计接下来的 个月由于传统淡季来临,房屋销售可能仍将维持目前的低位成交,四季度或将逐步走出成交低谷;预计随着调控政策累积效应逐渐显现,房价将经受严峻的考验。

如果不出现突发事件导致政策转向,房价在降价预期下出现合理回调是一个大概率事件。

选股体系。在当前房地产行业进入调整之际,我们试图构建一个兼顾个股安全性和成长性的评价指标体系,以衡量个股投资的排序。指标的选择上,我们认为行业将度过一段艰难的调整期,因此我们重点观察个股的安全性,在此基础上兼顾企业的安全性,并选择了资金充裕度、销售能力、房价敏感性、估值优势及持续盈利能力五项指标,根据每一项指标综合评分对公司投资吸引力排名。

投资建议:维持行业“中性”投资评级,推荐股票组合:华发股份、北京城建、保利地产、世茂股份、广宇发展、合肥城建。投资策略上我们认为与前期相比可谨慎中带乐观,投资者可低仓位适度参与反弹行情,以短线为主,趋势性机会目前依然不甚明朗,重点关注本轮跌幅较大且有业绩支撑的中小盘区域龙头个股,配置估值偏低的优质地产股。

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