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钢铁:关注低估值龙头和重组及主题个股 荐10股

2019-10-09 15:43:32来源:励志吧0次阅读

钢铁:关注低估值龙头和重组及主题个股 荐10股 2014-12-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

重点数据:钢价跌幅扩大,库存降幅扩大,估算毛利螺降热升钢价:Mysteel钢材现货指数环比下跌0.64%,其中长材下跌1.08%,板材下跌0.14%;螺纹期货上涨0.98%,唐山方坯价格下跌 .27%。

供给:Mysteel调查唐山高炉产能利用率97.89%,相比上周96.1 %有所上升。

库存:钢材社会库存956.92万吨,环比下降0.82%,其中长材上升0. 0%,板材下降1.94%;矿石港口库存10489万吨,环比减少14万吨。

矿价:Mysteel矿石现货指数环比下跌2.11%,其中进口矿下跌2. 9%,国产矿下跌4.71%;矿石期货下跌0.20%,普氏指数下跌2.46%。

盈利:同步估算毛利螺纹 09元环比下降,热轧457元环比提升。

行业观点:政策刺激助稳期货,热轧受供给释放影响后期将转弱本周气温下降致使户外开工减少,抑制终端需求,加之价格单边趋势下行致使钢贸商缺乏补库意愿,最终导致需求继续低迷,钢价现货指数环比跌幅扩大,库存继续去化。不过,低迷需求使得供给过剩更为严重的矿石价格跌幅更大,从而带动钢厂盈利本周继续好转,开工率随之也提升至高位。需求疲弱背景下,不同品种之间因供给释放程度不同呈现相对强弱不同的供需格局,其中热轧10、11月集中检修带来供给回落,支撑了热轧价格近期企稳及盈利持续提升,目前上海地区热轧和螺纹之间价差达290元并呈上升趋势,估算毛利也达到148元正常价差水平并呈上升趋势。值得注意的是,中联钢统计国内42家热轧企业12月热卷日均生产计划量 7.21万吨环比增长0.99%,显示检修结束后,盈利提升带动供给逐步释放,将对后期热轧价格形成一定抑制。因此,整体而言,预计短期现货钢价继续承压,期货则在需求端刺激政策利好影响下底部企稳,同时目前强势热轧价格后期也将受到供给释放影响而有所弱化。

投资建议:标配行业,关注低估值龙头、重组及主题个股本周行业指数上涨1 .26%,跑赢全A指数11.11%,主题概念的新钢股份、太钢不锈及包钢股份涨幅居前。在本轮低PB、低机构持仓比推动的行情中,建议关注低PB河北钢铁、鞍钢股份、武钢股份,低吨钢市值且受益国企改革及国家资本输出的华菱钢铁、韶钢股份、八一钢铁、三钢闽光,低PB且受益制造转型服务的行业龙头宝钢股份,受益水务治理、国企改革及墨西哥能源改革的新兴铸管,受益高端产业升级的低估值特钢龙头大冶特钢。

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